Бесплатная горячая линия

8 800 700-88-16
Главная - Другое - Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом формула

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом формула

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом формула

Как применять коэффициент Debt-to-Equity ratio

10 июня 2020� Показатель Долг/Собственный капитал (англ. debt to equity ratio) – это соотношение заемного и собственного капитала компании.

Иногда его называют коэффициентом финансового рычага (левериджа).Данный мультипликатор показывает финансовую устойчивость и независимость компании.� Для расчёта понадобятся Долгосрочные и краткосрочные обязательства, а также собственный капитал (Shareholders’ Equity).

Формула выглядит следующим образом:Debt to Equity Ratio = (Short Term Debt + Long Term Debt) / Shareholders’ Equity Для бизнеса наличие долга не так уж плохо. С помощью долгов можно финансировать компанию и повышать экономическую эффективность бизнеса.

К тому же, процентные расходы вычитаются из налогов, что повышает привлекательность такого вида финансирования.� Весь вопрос в разумном количестве долгов.

Этот момент стоит учитывать и при выборе облигаций, ведь вам важно, чтобы компания смогла не только стабильно генерировать денежный поток, но и рассчитаться по долгам.

Если коэффициент Debt to Equity низкий:Компания слишком полагается на акционерный капитал. Это не всегда эффективно и сравнительно дорогостояще. Это может привести к низкой доходности для инвесторов, что в итоге может способствовать их уходу.Если коэффициент Debt to Equity высокий:Финансовое положение компании становится неустойчивым.

Это может привести к низкой доходности для инвесторов, что в итоге может способствовать их уходу.Если коэффициент Debt to Equity высокий:Финансовое положение компании становится неустойчивым.

Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы. Если компания будет испытывать финансовые трудности и не сможет расплатиться с кредиторами, то её ждёт банкротство.❗ Вместе с этим показателем обычно оценивают эффективность работы заемного и собственного капитала в процентах и стоимость привлечения заёмного капитала. Если стоимость заёмного капитала превышает эффективность управления им, то в бизнесе возникнут сложности.Взглянем на значения Debt-to-Equity ratio нескольких компаний за последние 12 месяцев (TTM):1⃣ Apple Inc.

(AAPL) = 0.97, средневзвешенная стоимость капитала для компании 7.39%, рентабельность инвестированного капитала 35.9%.2⃣ Alphabet Inc. (GOOGL) = 0.02, средневзвешенная стоимость капитала для компании 9.65%, рентабельность инвестированного капитала — 42.98%.3⃣ Tesla, Inc. (TSLA) = 2.43, средневзвешенная стоимость капитала для компании 2.01%, рентабельность инвестированного капитала отрицательная — 1.97%4⃣ Ford Motor Company (F) = 4.29, средневзвешенная стоимость капитала для компании 1.96%, рентабельность инвестированного капитала — 2.05%5⃣ The Walt Disney Company (DIS)= 0.41, средневзвешенная стоимость капитала для компании 5.32%, рентабельность инвестированного капитала — 16.44%6⃣ Canopy Growth Corp.

(WEED) = 0.11, средневзвешенная стоимость капитала для компании 30.46%, рентабельность инвестированного капитала отрицательная — 25.37%✅ Что в компании Apple, Google и Disney успешно управляют привлеченным и собственным капиталом, что позволяет сохранять комфортное для компании соотношение.

✅ В компании Ford исторически высокая долговая нагрузка и происходит постепенное снижение коэффициента финансового рычага с 6.59 в 2012 году до 4.29 за последние 12 месяцев. ✅ В компании Tesla и конопляной Canopy Growth перед менеджментом стоит задача более эффективного управления инвестированным капиталом в рамках экспансии, при этом в автомобильной Tesla присутствует значительный уровень долга, который нужно обслуживать, но сама стоимость привлечения капитала всего лишь 2.01%❗.

В конопляной же компании очень дорогой капитал, стоимость которого составляет 30.46% ❗.Стоит отметить, что как и в случае с другими показателями, средние значения в разных отраслях могут сильно отличаться. Крупные производственные и стабильные компании имеют коэффициент от 2 до 5. Если коэффициент превысит 5, то инвесторы могут занервничать и начать распродавать акции компании.

В банковской сфере и во многих финансовых компаниях можно увидеть показатель 10 или даже 20, что нормально для этих отраслей. Сравнивайте коэффициент в динамике и между компаниями из одной отрасли экономики.

Коэффициент покрытия долга

Debt Coverage Ratio Описание Основным вопросом платежеспособности является способность компании выплачивать свои долги.

Эту способность можно измерить с помощью коэффициента покрытия долга, который сравнивает отчетную прибыль с суммой запланированных платежей по процентам (после уплаты налогов) и платежей по основному долгу, чтобы увидеть, есть ли достаточный доход для покрытия этих платежей. Если коэффициент покрытия долга меньше единицы, это указывает на то, что компания, вероятно, не сможет выплатить свои долговые обязательства.

Этот показатель представляет особый интерес для кредиторов, которые обеспокоены возможностью компании погашать выданные ими кредиты. Формула Разделите запланированную сумму основных платежей на обратную ставку налога на прибыль.

Это дает сумму прибыли после уплаты налогов, необходимую компании для погашения основной суммы долга. Затем добавьте проценты, подлежащие уплате, и разделите на эту сумму чистую прибыль до уплаты процентов и налогов.

Альтернативный подход к числителю заключается в том, чтобы использовать прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации, поскольку это дает более реальное значение доступного денежного потока.

Прибыль до уплаты процентов и налогов / (Проценты + (Плановые платежи в погашение основного долга / (1 — Ставка налога на прибыль) ) ) Пример Контролер компании хочет быть уверенным, что прибыли будет достаточно, чтобы оплатить предстоящие платежи по долгам до того, как владельцем компании будут объявлены годовые рождественские бонусы. Ожидаемая операционная прибыль за год, до бонусов, составляет 135 000 д.е.

Ожидается, что расходы на выплату процентов составят 18 500 д.е. Налоговая ставка составляет 34%. Предстоящие выплаты в погашение основного долга будут составлять 59 000 д.е. Контролер использует следующий расчет покрытия долга, чтобы узнать, есть ли у компании возможность оплачивать рождественские бонусы: 135 000 / (18 500 + (59 000 / (1 — 0,34))) = 135 000 / 107 894 = 125% Коэффициент указывает, что дополнительные средства будут доступны для выплаты рождественских бонусов, поскольку операционная прибыль превышает сумму запланированных платежей по долгам.
Контролер использует следующий расчет покрытия долга, чтобы узнать, есть ли у компании возможность оплачивать рождественские бонусы: 135 000 / (18 500 + (59 000 / (1 — 0,34))) = 135 000 / 107 894 = 125% Коэффициент указывает, что дополнительные средства будут доступны для выплаты рождественских бонусов, поскольку операционная прибыль превышает сумму запланированных платежей по долгам. Меры предосторожности Основная трудность с этим показателем заключается в том, что он сфокусирован строго на ближайшую перспективу.

Как правило, он основан на информации, содержащейся в финансовых отчетах, которые отражают прибыль на исторической основе, но не дают представления об ожидаемых уровнях доходов, которые могут значительно отличаться.

Следовательно, лучше всего сопровождать этот показатель еще одним расчетом, который включает бюджетные объемы доходов за следующие несколько периодов, что дает лучшее представление о способности компании оплачивать свои долги.

Далее Назад Вверх

KPMG, EY Планы Deutsche Bank по поглощению Wirecard в конце 2020 года в настоящее время рассматриваются как отчаянная попытка руководства немецкой платежной системы замаскировать финансовое мошенничество. В публикации раскрываются подробности последних месяцев, предшествовавших публичному разоблачению мошенничества и банкротству Wirecard.

Financial Times 5 сент. 2020 Wirecard: подробности последних месяцев финансовой аферы МСФО В публикации рассматривается разъяснение Комитет по разъяснениям МСФО (IFRIC) о порядке признания футбольными клубами платежей, полученных за трансфер игроков. Решение Комитета также затрагивает компании, аналогичным образом использующие в основной деятельности нематериальные активы.

fin-accounting 19 авг. 2020 IAS 38 — Разъяснения IFRIC об учете платежей по сделкам трансфера футбольных игроков МСФО В публикации рассмотрены поправки к МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности», связанные с классификацией обязательств, выпущенные IASB 23 января 2020 г, и июльские изменения к ним. В июле 2020 года дата вступления в силу этих поправок была отложена на 1 год — до 1 января 2023 года.

fin-accounting 18 авг. 2020 IASB отложил введение поправок в порядок классификации обязательств на краткосрочные и долгосрочные Анализ Рассмотрим различия в показателях отчета о прибылях и убытках и балансового отчета, связанные с применением разных методов оценки запасов, а также пример сравнения компаний, использующих разные методы, — в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA. fin-accounting 18 авг. 2020 CFA — Сравнение методов оценки запасов Анализ Рассмотрим периодическую и непрерывную систему учета запасов, а также влияние этих систем на себестоимость продаж, валовую прибыль, конечные остатки запасов и другие показатели, при использовании разных методов оценки запасов, — в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA.

fin-accounting 17 авг. 2020 CFA — Периодическая и непрерывная система учета запасов Анализ Рассмотрим методы оценки запасов, применяемые в соответствии с МСФО и US GAAP, а также пример, иллюстрирующий влияние этих методов на себестоимость продаж, валовую прибыль и конечные остатки запасов, — в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA. fin-accounting 14 авг. 2020 CFA — Методы оценки запасов Анализ Рассмотрим основные категории и статьи запасов, а также принципы формирования себестоимости запасов и включения затрат в себестоимость запасов в соответствии с МСФО и US GAAP, — в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA.

fin-accounting 13 авг. 2020 CFA — Классификация и себестоимость запасов Большая четверка В судебном иске утверждается, что аудиторская фирма разгласила секретную финансовую информацию о клиенте во время сделки по поглощению. Financial Times 12 авг. 2020 На PwC подали иск на £63 млн.

за нарушение конфиденциальности в деле Quindell Анализ Анализ бизнес-сегментов заключается в анализе эффективности отдельных видов деятельности или операционных сегментов, отдельных продуктов, географических регионов и по иным признакам. Рассмотрим порядок подготовки отчетности по сегментам по МСФО, а также методику анализа сегментов с использованием коэффициентов, — в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA. fin-accounting 12 авг. 2020 CFA — Анализ бизнес-сегментов и географических сегментов Анализ Кредитный анализ заключается в оценке кредитного риска, связанного с долговыми обязательствами и состоятельностью должников.

Рассмотрим основные концепции, направления и методы кредитного анализа, а также составление кредитных рейтингов и коэффициенты кредитоспособности, — в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA.

fin-accounting 8 авг. 2020 CFA — Кредитный анализ Большая четверка Черновик положительного аудиторского заключения EY, подготовленный за несколько недель до краха Wirecard, отвергал подозрения специалистов по поводу участия немецкой платежной системы в финансовых махинациях. Financial Times 8 авг. 2020 EY подготовила положительное аудиторское заключение для Wirecard в начале июня МСФО Последние поправки к МСФО (IFRS) 3 облегчают признание приобретения компании в качестве актива.
Financial Times 8 авг. 2020 EY подготовила положительное аудиторское заключение для Wirecard в начале июня МСФО Последние поправки к МСФО (IFRS) 3 облегчают признание приобретения компании в качестве актива.

Классификация приобретения имеет значительные последствия для учета приобретения, а также для рентабельности и отчетности приобретателя.

Рассмотрим порядок этой оценки, а также тест концентрации и практический пример.

fin-accounting 7 авг. 2020 IFRS 3 — Является ли приобретенная компания бизнесом или активом?

МСФО Несколько поправок к существующим стандартам МСФО вступили в силу с 1 января 2020 года и их, следовательно, необходимо учитывать при подготовке полугодовой промежуточной отчетности по МСФО за 2020 год.

Рассмотрим эти изменения. fin-accounting 7 авг. 2020 Поправки к МСФО, применяемые при подготовке промежуточной отчетности за 2020 год Big Techs Amazon, Facebook, Google и Apple стали объектом крупнейшего антимонопольного расследования Конгресса США в отрасли высоких технологий. Компании обвиняют в том, что они стали слишком крупными и влиятельными, и несправедливо уничтожили конкуренцию в своем секторе.
Компании обвиняют в том, что они стали слишком крупными и влиятельными, и несправедливо уничтожили конкуренцию в своем секторе. В публикации приводится обзор и основные заявления 5-часового слушания.

The Guardian, Financial Times 30 июля 2020 Руководители Amazon, Facebook, Google и Apple дали показания на историческом антимонопольном слушании Анализ Анализ собственного капитала (стоимости компании) позволяет определить относительную привлекательность компании в качестве объекта инвестиций, с применением различных методов анализа, включая расчет и анализ показателей рыночной стоимости компании.

Рассмотрим это направление анализа, — в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA. fin-accounting 29 июля 2020 CFA — Анализ собственного капитала и коэффициенты рыночной стоимости компании Анализ Анализ Дюпона представляет собой разложение ROE компании на несколько коэффициентов, представляющих ключевые факторы деятельности компании, а также анализ взаимосвязей между этими факторами.

Рассмотрим общепринятую методику анализа Дюпона и проиллюстрируем ее на примерах, — в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA. fin-accounting 26 июля 2020 CFA — Анализ Дюпона: разложение ROE на составные коэффициенты 2020 Несанкционированное копирование материалов сайта запрещено.

Финансовый леверидж (Debt-to-equity ratio)

Коэффициент финансового левериджа (debt-to-equity ratio) – это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации.

Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия, куда входят аналогичные по смыслу коэффициенты автономии и финансовой зависимости,также отражающие пропорцию между собственными и заемными средствами организации.

Термин «финансовый леверидж» часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств у предприятия формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес. Коэффициент финансового левериджа рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному: Коэффициент финансового левериджа = Обязательства / Собственный капитал И числитель, и знаменатель берутся из пассива бухгалтерского баланса организации. Обязательства включают в себя и долгосрочные, и краткосрочные обязательства (т.е.

все, что остается от вычитания из сальдо баланса собственного капитала). Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1.

Допустимым может быть и значение до 2 (у крупных публичных компаний это соотношение может быть еще больше). При больших значениях коэффициента организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы.

Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е.

60% заемного капитала и 40% собственного).

Слишком низкое значение коэффициента финансового левериджа говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг – повысить собственного капитала за счет вовлечение в деятельность заемных средств.

Как и другие аналогичные коэффициенты, характеризующие структуру капитала (, коэффициент финансовой зависимости), нормальное значение коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли, масштабов предприятия и даже способа организации производства (фондоемкое или трудоемкое производство).

Поэтому его следует оценивать в динамике и сравнивать с показателем аналогичных предприятий. О финансовом леверидже на английском языке читайте в статье «».

Коэффициенты финансовой устойчивости

В разделе рассмотрены разные коэффициенты: коэффициент мобильности имущества, коэффициент покрытия процентов и другие.

  1. Коэффициент обеспеченности запасов Коэффициент обеспеченности запасов — показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.
  2. Коэффициент мобильности оборотных средств Коэффициент мобильности оборотных средств — показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств направляемых на погашение краткосрочных долгов.
  3. Коэффициент покрытия инвестиций Коэффициент покрытия инвестиций (долгосрочной финансовой независимости) – показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников — собственных средств и долгосрочных кредитов. Данный показатель позволяет инвесторам оценить ожидаемые успехи работы предприятия, вероятность наступления неплатежеспособности, банкротства. Анализировать коэффициент покрытия инвестиций следует во взаимосвязи с другими финансовыми коэффициентами: ликвидности и платежеспособности.
  4. Коэффициент покрытия процентов Коэффициент покрытия процентов (коэффициент обслуживания долга) (англ. interest coverage ratio, ICR) — характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты налогов и процентов (EBIT) за определенный промежуток времени и проценты по долговым обязательствам за тот же период. Чем больше коэффициент покрытия процентов, тем устойчивее финансовое положение организации. Но если коэффициент очень высокий, то это говорит о слишком осторожном подходе к привлечению заемных средств, что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала.
  5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Данный коэффициент не имеет распространения на западе. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р и ныне не действующим Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак банкротства организации.
  6. Коэффициент краткосрочной задолженности Коэффициент краткосрочной задолженности — показывает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств (какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения). Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.
  7. Коэффициент мобильности имущества Коэффициент мобильности имущества — характеризует отраслевую специфику организации. Показывает долю оборотных активов в общей величине активов предприятия.
  8. Коэффициент финансового левериджа Коэффициент финансового левериджа (рычага) (англ. debt ratio) – коэффициент, показывающий процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам компании. Термин «финансовый леверидж» часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес. Если значение коэффициента слишком большое, то организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее взять кредит. Слишком низкое значение показателя говорит об упущенной возможности повысить рентабельность собственного капитала за счет привлечения в деятельность заемных средств. Нормальное значение коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли, величины предприятия и даже способа организации производства (фондоемкое или трудоемкое производство). Поэтому его следует оценивать в динамике, и сравнивать с показателем аналогичных предприятий.
  9. Коэффициент капитализации Коэффициент капитализации (англ. capitalization ratio) – сравнивает размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала. Коэффициент капитализации входит в группу показателей финансового левериджа — показателей, характеризующих соотношение собственных и заемных средств организации. Данный коэффициент позволяет оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. В то же время, более высокий уровень коэффициента говорит о большей возможной отдачи от собственного капитала (более высокая рентабельность собственного капитала). В данном случае капитализация компании (не путать с рыночной капитализацией) рассматривается как совокупность двух наиболее устойчивых пассивов — долгосрочных обязательств и собственных средств.
  10. Коэффициент автономии (финансовой независимости) Коэффициент автономии (финансовой независимости) (англ. Equity ratio) – коэффициент, показывающий долю активов организации, которые обеспечиваются собственными средствами. Чем выше значение данного коэффициента, тем предприятие финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов. Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит доля собственного капитала должна быть больше — выше коэффициент автономии.
  11. Коэффициент собственных оборотных средств Коэффициент собственных оборотных средств — показатель характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия его текущих или оборотных активов со сроком оборачиваемости менее 1 года. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция. Однако могут быть исключения, например, рост данного показателя за счет увеличения безнадежных дебиторов не улучшает качественный состав собственных оборотных средств.
  12. Чистые активы (собственный капитал компании) Чистые активы (собственный капитал компании) (англ. net assets) — активы, которые компания имеет в своем распоряжении за вычетом самых разнообразных обязательств. Показывает величину капитала, принадлежащего организации, который она может иметь после погашения долгов, кредитов и выполнения других обязательств, и который возможно использовать при распределении активов между собственниками. Кроме того, характеризует ликвидность организации, и показывает, какое количество финансовых средств может остаться у учредителей компании после ее ликвидации. Отрицательные чистые активы — признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств. Чистые активы должны быть не только положительными, но и превышать уставный капитал организации. Это значит, что в ходе своей деятельности организация обеспечила прирост первоначальных средств, и не растратила их. Чистые активы могут быть меньше уставного капитала только в первые годы работы вновь созданных организаций. В последующие годы, если чистые активы станут меньше уставного капитала, гражданский кодекс и законодательство об акционерных обществах требует снизить уставный капитал до величины чистых активов. Если у организации уставный капитал и так на минимальном уровне, ставится вопрос о ее дальнейшем существовании.

Поделиться

Коэффициент покрытия долга формула по балансу

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим коэффициент покрытия долга. Среди индикаторов эффективности хозяйственной деятельности коммерческих предприятий выделяют коэффициент покрытия долга (коэффициент обслуживания долга) DSCR (Debt Service Coverage Ratio), который позволяет оценивать финансовые возможности заемщиков к исполнению взятых на себя денежных обязательств.

Рекомендуем прочесть:  Расчет процентов по займу

Коэффициент покрытия долга (обслуживания долга) относится к индикаторам плеча/покрытия и оценки степени платежеспособности и представляет собой финансовый показатель, демонстрирующий общую способность заемщика к исполнению денежных обязательств перед контрагентами.

Можно выразиться и так, что коэффициент обслуживания долга показывает достаточность денег у заемщика для погашения задолженностей:

  1. если значение коэффициента оказывается < 1, это означает, что прибыли предприятия от основной деятельности не хватает на то, чтобы обслужить все имеющиеся>
  2. если показатель > 1, фирма-заемщик в состоянии и погашать долги, и выплачивать дивиденды (обслуживание основного долга и процентов происходит за счет операционного дохода, заработанного на протяжении периода).

Важно!

Говоря о долговых обязательствах, подразумевают сумму основного долга, проценты за пользование заемными средствами и арендные платежи. Внешние и внутренние финансовые аналитики занимаются вычислением коэффициента обслуживания задолженности для того, чтобы узнать, имеется ли у исследуемого предприятия денежная прибыль (денежный поток в составе прибыли), объема которой хватало бы для исполнения долговых обязательств с учетом набежавших процентов.

Важно! Вычисление значений коэффициента за 1 год бесполезно, т.к.

анализа такого короткого периода недостаточно для получения заключения о способности обслуживания задолженности. Имеет смысл производить расчет индикатора только на весь оставшийся срок выплаты займа. К примеру, расчет коэффициента необходим в случаях оформления кредита в банковском учреждении или любой другой кредитной организации, т.к.

требуется проверить, обладает ли заемщик денежными потоками, которые будут направлены на погашение займа. Только получив значения DSCR, банк может быть уверен в получении своих средств обратно, да еще с процентами за пользование деньгами.

Другими словами, коэффициент позволит кредитору проверить кредитные качества потенциального заемщика.

DSCR также помогает определить сумму кредита, которую банк может без боязни убытков выдать заемщику. Существует несколько способов расчета показателя DSCR, но мы рассмотрим 2 наиболее часто применяемых метода: Метод расчета DSCR Формула расчета Традиционный Рассматривает чистую прибыль.

Скорректированную чистую прибыль можно рассчитать так: или Формула общей задолженности:

По cash-flow (кэш-фло, по денежному потоку) Рассматривает операционный денежный поток. Учитывает только средства, доступные для погашения долговых обязательств.

Существует и альтернативный способ вычисления DSCR. Чтобы произвести расчет коэффициента обслуживания задолженности, требуется выписать следующие сведения, содержащиеся в финансовой отчетности анализируемой компании:

  1. неденежные расходы (имеются в виду затраты по начислениям, такие как списание временных разниц, амортизационные расходы и пр.).
  2. суммы, уплаченные арендодателям на протяжении текущего периода;
  3. погашения “тела” задолженности в течение нынешнего года;
  4. величину чистой прибыли (до налогообложения);
  5. покрытия процентов за пользование кредитом;

Для расчета DSCR можно воспользоваться следующей формулой, включающей в себя перечисленные выше значения: ЧП (чистая прибыль) Значение данного показателя можно увидеть: – в балансе счета прибылей и убытков, на лицевой стороне отчета о прибыли и убытках; – в отчете о финансовом положении из бухгалтерского баланса (из остатка счета прибыли и убытков вычесть текущий остаток).

П (проценты) Общий размер набежавших по кредиту процентов за пользование денежными средствами (за нынешний период). А (аренда) Сумма арендных платежей за текущий год (уже уплаченных или запланированных к уплате). НР (неденежные расходы) Все расходы, появившиеся в счете о прибыли и убытках по причине наличия платежей, которые уже были выполнены ранее либо будут выполнены в будущем (временные разницы).

К таковым относятся, например: – резервы, условные обязательства и прочие отложенные расходы; – резервы по сомнительным дебиторским задолженностям; – амортизация НМА (авторские права, патенты, ТЗ, гудвил…); – амортизация объектов ОС; – списание затрат, которые имели место до старта хозяйственной деятельности фирмы. ОД (обслуживание долга) Выплаты по кредиту включают в себя суммы, идут на погашение основного долга (тела кредита) и процентов за пользование заемными средствами. ТК (тело кредита) Погашение основного долга (тела кредита) – это сумма задолженности, которая уже была уплачена или только планируется к уплате в анализируемом периоде.

Мало рассчитать значение DSCR – нужно правильно проанализировать результаты вычисления и интерпретировать их.

Кредитора интересует прогноз финансовых результатов за будущий период времени, на который предполагается выдать кредит. К примеру, потенциальный заемщик подает заявку на долгосрочный кредит со сроком выплат 15 лет.

В таком случае банковские аналитики будут рассчитывать показатель покрытия долга на каждый из этих 15 лет и сравнивать значение с 1.

Коэффициент покрытия долга для конкретного финансового периода принимает абсолютное значение:

  • Если DSCR выше 2.5, это указывает на то, что заемщик в состоянии оформить более крупный кредит, но не желает этого делать. Соответственно, руководством компании не используется потенциальная выгода от финансового рычага от низкой доли задолженности в общей структуре капитала (заемный капитал – дешевый источник финансирования деятельности, и более высокий долг перед кредитором уменьшил бы совокупную стоимость капитала).
  • Когда коэффициент DSCR получился больше 1, кредитор согласится выдать заемные средства заявителю, т.к. это указывает на наличие у него возможности обслуживания долга в течение всего периода кредитования.
  • Значение коэффициента меньше единицы означает, что получаемой прибыли будет не хватать на обслуживание задолженности (доступных денежных средств недостаточно для покрытия общей суммы долга). Примером такой ситуации может послужить невыполнимая бизнес-идея, не способная принести предпринимателю прибыль.
  • Нормативным значением для кредитной отрасли считается значение в диапазоне от 1,25 до 2. Если банковское учреждение в ходе предварительной проверки потенциального заемщика получилось DSCR, равное 1.5-2, заявителю будет одобрена кредитная заявка, т.к. считается, что он способен погасить долг.
  • Чем выше получилось значение коэффициента покрытия долга, тем лучше, поскольку это указывает на высокую кредитную емкость фирмы (больше DSCR ⇒ больше средств на покрытие задолженностей). Кредитору хотелось бы видеть как можно более высокий показатель покрытия долга у заемщика, поскольку расчет производится на основании прогнозов на будущее – значит, имеется риск ошибочных прогнозов. Кроме того, нельзя исключать аномальные периоды деятельности хозяйствующего субъекта. Иными словами, кредитору желательно иметь гарантии в виде “запаса” DSCR.

Важно!

Если при расчетах показателей аналитик банка выясняет, что DSCR потенциального заемщика < 1, это не обязательно приведет к отказу в выдаче кредита. целью подобного анализа является выявление перспективности бизнес-идеи в целом и оценка производственных мощностей предприятия. нередко в целях улучшения показателя коэффициента покрытия долга кредитные организации предлагают удлинить срок погашения займа (обратите внимание на формулу dscr – увеличение сроков выплаты уменьшает знаменатель и тем самым увеличивает значение> Представим гипотетическое предприятие ООО “Вожди-Дожди”, руководство которого хотело бы оформить банковский кредит. Внутренние аналитики компании составляют прогноз деятельности для предоставления отчета в банк. Выписка из ежегодных отчетов ООО содержит следующие сведения: Отталкиваясь от полученных данных, финансовые аналитики произвели вычисление традиционного коэффициента покрытия долга: Вывод: Коэффициент покрытия долга равен 1,93, что означает получение компанией прибыли за 1 год, которой достаточно для того, чтобы погасить весь долг почти 2 раза.

Это отличный показатель. Далее можно проверить полученный результат и убедиться в способности компании обслуживать свои долги путем вычисления DSCR по денежному потоку (cash-flow): Вывод: DSCR по кэш-фло равен 0,01 – значит, денег на погашение кредита у ООО “Вожди-Дожди” не имеется. Обычно такой показатель означает, что предприятие нездорово в финансовом плане, однако, не всегда это так. Коэффициент обслуживания долга DSCR может быть улучшен.

То есть, если кредитор отказал в выдаче заемных средств, компания может предпринять определенные действия, чтобы повлиять на решение кредитной организации в будущем. Улучшению DSCR способствуют: Способ повышения значения DSCR Пояснения Применение эффекта баллонирования платежей Эффект баллонирования платежей – это такая корректировка графика платежей по займу, при которой учитывается фактический денежный поток предприятия (первые несколько лет существования фирмы платежи небольшие, далее платежи растут в размере). Кредиты, при выдаче которых применяется данный эффект, называют “шаровыми”.

Таким способом коэффициент покрытия долга становится приемлемым как в начале работы компании, так и в последующие годы деятельности. Применение такого подхода позволяет решить общую для всех молодых фирм проблему – нехватка низкого денежного потока в начале деятельности из-за небольшого объема операционной деятельности.

Снижение кредитной ставки Вспомним формулу расчета коэффициента обслуживания долга – частью знаменателя является сумма процентов по займу. Логично, что уменьшение процентной ставки приведет к снижению суммы процентов по кредиту и уменьшению суммы ежегодного обслуживания задолженности.

Знаменатель станет меньше, значит, DSCR возрастет. Пролонгирование срока выплаты кредита Чем короче период возврата заемных средств, тем ниже размер ежегодного обслуживания долга. Опять-таки, уменьшение знаменателя частного позволит улучшить размер коэффициента покрытия долга.

Увеличение доходов Чтобы обеспечить рост выручки, можно сделать следующее: – повысить цены на производимый товар (оказываемые услуги, выполненные работы) (улучшение качества товара, дифференциация продукции); – увеличить объем продаж (реклама, маркетинг, большее число заказов). Поиск более выгодных поставщиков Чтобы начать сотрудничать с более выгодными поставщиками, следует прибегнуть к тендерной системе для сопоставления цен и качества.

Улучшение процесса закупок отразится на эффективности расходования ресурсов и экономии финансов, а это повысит чистую прибыль и обеспечит рост DSCR. Закупка сырья и материалов по более низким ценам Компании следует пересмотреть договора с поставщиками материалов и сырья, чтобы снизить расходы. Уменьшение затрат всегда позволяет улучшить DSCR.

Вопрос: Был рассчитан коэффициент DSCR по кэш-фло, значение указывает на недостаточность средств для обслуживания долга. Достаточно ли такого анализа для отказа в выдаче займа? Ответ: Чтобы выяснить, имеет ли предприятие возможность обслуживания долга, следует комплексно подойти к расчету как традиционного, так и cash-flow показателя DSCR.

По возможности лучше также обратить внимание на финансовую отчетность потенциального заемщика.

Дело в том, что DSCR по денежному потоку является достаточно строгим индикатором – он подразумевает учет исключительно финансовых средств, которые в настоящее время доступны для погашения долгов. Но ведь хозяйствующий субъект может вкладывать деньги в дебиторскую задолженность и запасы (эти средства не берутся в расчет cash-flow), а значит, у него все-таки имеются средства для покрытия задолженностей, поскольку запасы можно реализовать и обернуть в наличность. Экспертами в области финансов настоятельно рекомендуется проводить комплексную оценку коэффициентов покрытия долга, ликвидности, активности, рычагов – только так можно трезво оценить состояние компании и ее перспективы.

Вопрос: Компания жизнеспособна, и бизнес-идея реализуема. Однако, показатель DSCR указывает на недостаточность в будущем средств для погашения кредита. Целесообразно ли кредитовать данную фирму?

Ответ: Если комплексный анализ показывает, что хозяйствующий субъект способен генерировать прибыль и расти, кредит выдавать оправданно.

Последние новости по теме статьи

Важно знать!
  • В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
  • Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов.
  • Знание базовых основ желательно, но не гарантирует решение именно вашей проблемы.

Поэтому, для вас работают бесплатные эксперты-консультанты!

Расскажите о вашей проблеме, и мы поможем ее решить! Задайте вопрос прямо сейчас!

  • Анонимно
  • Профессионально

Задайте вопрос нашему юристу!

Расскажите о вашей проблеме и мы поможем ее решить!

+